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机械行业周报:工业机器人单月增速转负,注意

发布时间:2018-12-10 23:55

行业股价市场表现:申万机械设备行业指数上周(2018.10.22-2018.10.26)上涨2.49%,同期沪深300指数上涨1.23%,跑赢市场1.26个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为内燃机(+5.1%)、重型机械(5.0%)和环保设备(5.0%),涨幅较小的子行业为冶金矿采化工设备(1.4%)、工程机械(0.7%)、铁路设备(0.5%)。截至10月26日,申万机械行业整体市盈率为25倍,沪深300整体市盈率为11倍;在机械主要子行业中,铁路设备、工程机械和楼宇设备等行业的市盈率相对较低,农用机械、重型机械和内燃机等行业的市盈率较高。

本周观点:注意自动化板块短期风险,关注长期机会。近期,受宏观经济、中美贸易战等因素影响,制造业投资信心和热情均开始下滑,自动化板块行业增速出现波动。以工业机器人为例,2018年9月,我国工业机器人单月产量同比下降16.4%,是近两年来的首次下滑。与行业数据对应的是,自动化板块代表公司埃斯顿、汇川技术、大族激光的业绩增速自三季度前后开始放缓。我们认为,当前阶段,需注意自动化行业波动带来的短期风险。然而,从长期看,机器替人、高端装备替代低端装备是大势所趋,可能会迟到,但一定不会缺席。我们坚定看好身处自动化行业赛道、具备核心技术、竞争力不断提高的高端制造装备企业的长期机会,建议关注荐埃斯顿、大族激光、锐科激光等公司。

行业动态:(1)2018年9月份全国固定资产投资发展趋势监测报告:1-9月份,全国新增意向投资项目投资额同比增长4.4%,增速比1-8月份回落01个百分点,基础设施、制造业、房地产业新增意向投资额分别同比增长-34.1%、98%、35.9%。(2)“渝湘高铁”重庆至黔江段可行性研究报告获国家发改委批复:渝湘高铁重庆至黔江段项目线路全长268公里,等级为高速铁路,设计速度350公里/小时,全线设重庆、重庆东、巴南、南川、水江、武隆、彭水、黔江8个车站,总投资535亿元,预计2024年建成通车。

公司动态:(1)中集集团监事长辞职,三一重工发布第三季度业绩预告,精测电子、锐科激光、杰瑞股份、北方华创等发布第三季度报告等。(2)大族激光计划回购公司股份,科森科技股东计划减持。

上周主要研究报告:锐科激光(300747)业绩符合预期,技术持续突破,看好长期发展(三季报点评);精测电子(300567)业绩增长符合预期,新兴业务拓展顺利(三季报点评)。

投资建议:长期来看,我们坚定推荐具备可持续成长性的新兴板块,如激光设备、工业机器人、半导体设备等板块,推荐锐科激光、埃斯顿、克来机电、大族激光、北方华创、至纯科技等标的;中期来看,政策预期发生变化,建议关注轨交装备和工程机械板块估值修复机会,关注中国中车、